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需求有所好转 鸡蛋短期走强

时间:2016-12-23 / 分类:产品中心 / 作者:admin
瑞达期货:需求有所好转 鸡蛋短期走强瑞达期货:需求有所好转 鸡蛋短期走强

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  内容提要:

  1、季节周期限制下行空间

  1月前后蛋价因受到元旦、春节假日效应的需求支撑,常是年内第二高值时期。尽管今年蛋价长期低迷,但蛋价的季节效应仍得以体现,供需的周期规律仍对蛋价发挥着巨大的引导作用。因而1月合约不宜过分悲观对待。

  2、存栏量增速下降,利空释放

  存栏量的回升是近两年蛋价受到压制的主要因素,但今年的在产蛋鸡存栏量回升乏力,始终没有突破去年7月份的高点。尽管总存栏量仍缓慢上升,但增速下降,利空影响基本释放。

  3、短期现货强势,利多市场情绪

  近期期现走势分化,现货价格回升迅猛,基差快速扩大,现货升水1月合约幅度超过20%。短期内,市场情绪偏向多方,对盘面也有一定利多影响。远期的利空预期在1701合约此轮下行过程中得以反映后,短期的多头情绪将提升期价反弹的意愿。

  4、策略方案

  操作品种: 鸡蛋

  操作合约: 1701

  操作方向: 做多

  入场价区 :3200-3400

  操作资金: 100万左右

  止损价区:3100

  目标价区:3900

  策略概述

  综合来看,在经历大幅下跌之后,鸡蛋1701合约的偏空预期在短期内已得到反映,空头情绪得以释放,盘面反弹需求渐强。考虑到1月的元旦、春节双节效应,鸡蛋1701合约的不宜过分看空,且目前现货蛋价回升势头正旺,市场情绪对多方有利。操作上,以逢低买多,波段性操作为主。

  影响因素分析

  一、季节周期限制下行空间

  尽管今年现货蛋价持续低迷,7月前后现货蛋价一度创出近六年以来的新低,但8月份,双节前的蛋价上行走势依旧如期而至。

  另外,从2011年至今的数据来看,端午、清明等短期假日前后较短的时期内蛋价走势差异较大,但更长期的季节性周期规律仍十分显着。中秋的高点近5年都没有被撼动过。

  那么,元旦、春节作为另一重要的双节时期,1月份的蛋价通常处于全年的第二高峰(仅次于中秋时期),不宜过分看空明年1月份现货蛋价的预期。

  二、存栏量增速下降,利空释放

  今年,蛋鸡存栏量偏高,一直是压制蛋价的主要因素。自2015年年初蛋鸡存栏量回升以来,现货蛋价的运行重心逐渐下移。

  但从另一个角度来看,环亚娱乐,2015年9月在产蛋鸡存栏量小高峰之后,该存栏量数值如遇到瓶颈一般横盘波动,至今年7月份都没有新的突破。即存栏量的增速显着放缓,该利空因素大为缓解,基本释放。

  由于鸡蛋期货的推出,以及产业数据伴随信息技术的普及,市场预期和预判都更加成熟,蛋鸡养殖决策也更趋于理性,存栏数量的波动将趋于平缓。考虑到目前的存栏量尚未恢复到2012-2013年的水平,该利空因素的发酵空间相对有限,同样不宜盲目看空1月现货蛋价。

  三、短期现货强势,利多市场情绪

  鸡蛋期货自身的特点,决定了其期现背离的情况要多于其它期货品种,基差变动对期货及现货的约束力也相对较弱,但当行情偏离过大时,交易情绪还是会有所影响的。

  截至9月1日,鸡蛋现货全国均价较鸡蛋期货主力合约的升水已快速升至近800元/500千克,或升水23%,环亚娱乐。过大的基差对盘面构成一定心理支撑,在现货蛋价见顶前,期价料难继续走低。

  交易的风险控制及意外情况处理计划

  对该交易可能存在的风险及处理计划如下:

  1、如果行情出现与我们看法相反的走势,我们会根据具体的技术信号,环亚娱乐,以及期价走势变化情况做出应对方案,决定头寸的相关处理。

  2、鸡蛋产业上游豆粕和玉米的价格都有走弱风险,若上述期货价格显着下行,鸡蛋期货容易受到拖累,存在跟跌风险。

  3、目前蛋鸡鸡龄偏年轻化,若中秋前后现货蛋价大幅高于预期,将刺激鸡蛋补栏热情,或令秋季补栏大增,利空1月蛋价。

  瑞达期货

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